บทวิเคราะห์

บทวิเคราะห์ > Fundamental & Tactical Top Picks : ( SCB, BJC, ROBINS )


SCB (TP169*) : Support 158.5/156.5 Resistance 163/166
• Theme : Window Dressing Play   
• Earnings Outlook : ภาพรวมกำไร 2017F ยังทยอยฟื้นตัว 3% จากการขยายตัวของสินเชื่อ แต่ Downside ของการปรับลดกำไรจากตลาดจำกัดแล้ว ขณะที่ ภาพระยะยาวน่าสนใจจากแผนงาน “Transformation” เพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน
• Valuation : ราคาหุ้นรอบ 2 สัปดาห์ที่ผ่านมาแม้จะปรับขึ้นมาตามกลุ่มธนาคารฯ ตามถือยัง Laggard กลุ่ม โดย YTD เพิ่ม 5.9% ยังน้อยกว่ากลุ่มที่เพิ่มราว 9%   และยังซื้อ/ขายที่ระดับ PVB17F 1.52x เท่า คิดเป็นเพียง ค่าเฉลี่ย -0.35 SD 
• Catalyst : ลุ้น Window dressing ปลายเดือนนี้ + การลงทุนรอบใหญ่ของรัฐ จะช่วยเพิ่มความเชื่อมั่น และเป็น Upside risk ของการเติบโตของสินเชื่อในช่วงถัดไป

BJC (TP60*) : Support 45.75/45.0 Resistance 48.0/50.0
• Theme : Window Dressing Play
• Earnings Outlook : คาดกำไร 2017F จะเห็นการเติบโตที่โดดเด่น 64% สูงสุดในกลุ่มฯ จากทั้งธุรกิจเดิมของ BJC (เพิ่มกำลังการผลิตปลายปี), BIGC ยังเพิ่มขึ้น (จากฐานกำไรที่ต่ำ) และต้นทุนการเงินลดลง 
• Valuation : หลังราคาปรับฐานมากว่า 3 เดือน (ลดลง 16% จากจุดสูงสุด) กลับมาอยู่ในจุดที่สมดุลอีกครั้งทั้ง valuation, Consensus earnings  และความคาดหวัง  โดยซื้อขาย ณ PER 29 เท่า  ใกล้เคียงกลุ่มฯ แต่ BJC จะกลับสู่ยุคการเติบโตของธุรกิจอีกครั้งหลังซื้อ BIGC โดยเฉพาะช่วง 3 ปีนี้ที่จะโดดเด่นกว่ากลุ่มมาก  upside เปิดกว้าง 28%
• Catalyst :  ลุ้น Window Dressing ปลายเดือนนี้ 

ROBINS (TP72*) : Support 62.0/60.0 Resistance 65.25/66.75
• Theme :  Window Dressing Play    
• Earnings outlook : ภาวะการบริโภคยังอยู่ในทิศทางฟื้นตัว และดัชนีความเชื่อมั่นฟื้นตัว 3 เดือนติดกัน กอปรกับ กลยุทธ์เพิ่มอัตราทำกำไร (Private brand, exclusive shop, ปรับ product mix, เพิ่มรายได้ค่าเช่า) ช่วยหนุนกำไรปีนี้คาดาเพิ่ม 10% 
• Valuation : ราคาหุ้นยังซื้อขาย ณ ระดับ PER ปี 2017 F เพียง 22.7x ปี17F ต่ำกว่ากลุ่มฯซึ่งอยู่ที่ 27x    
• Catalyst :  ลุ้น Window dressing ปลายเดือนนี้   
  
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)