บทวิเคราะห์

บทวิเคราะห์ > Equity Play of the day: (21 /9/ 2017)


Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “Sideway” ในกรอบแนวต้าน 1675/1678จุด แนวรับ 1660/1650จุด ผลการประชุม FOMC วานนี้ คณะกรรมการ FED ประกาศปรับลดงบดุล ซึ่งจะมีผลในเดือน ตค. นี้ ขณะที่คงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับเดิม และให้สัญญาณที่จะขึ้นดอกเบี้ยอีก 1 ครั้งในปีนี้(Nomura คาด เดือน ธค นี้) ซึ่งก็เป็นไปตามที่ Nomura คาดการณ์ไว้ ปัจจัยดังกล่าวหนุนค่าเงินดอลล่าร์แข็งค่าอย่างมีนัยสำคั(Dollar Index 92.6 จาก 92) น่าจะเพิ่มความเสี่ยงต่อ Fund Outflows ในระยะสั้นได้ และตลาดหุ้นไทยและเอเซียน่าจะปรับฐานสั้นๆ โดยมองจังหวะที่ตลาดย่อ เป็นโอกาสในการเข้าซื้อหุ้น Big Caps เนื่องจากค่าเงินดอลล่าร์จะอ่อนค่าในระยะกลาง-ยาว จากการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดในสัดส่วนที่สูง และนโยบายของ Trump ที่ไม่ต้องการให้ค่าเงินดอลล่าร์แข็งค่าไว ผสานกับแนวโน้มเงินเฟ้อของสหรัฐฯที่ยังไม่เร่งตัว โดย FED ปรับลดคาดการณ์เงินเฟ้อระยะยาว ลงสู่ 1.5% จาก 1.7% ในปี 2017 และ 1.9% จาก 2.0% ในปี 2018 บ่งชี้ถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไป ยังเป็นปัจจัยหนุนสินทรัพย์เสี่ยงในระยะกลาง-ยาว นอกจากนี้ราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวขึ้นเด่น ตอบรับสต๊อกน้ำมันเบนซินที่ปรับตัวลง ทำจุดต่ำสุดในรอบ 22 เดือน ผสานกับการประชุมนอกรอบของกลุ่ม OPEC 22กย.นี้ เพื่อหารือในการขยายระยะเวลาลดกำลังการผลิตก่อนการประชุมจริงในเดือนพย. เป็นปัจจัยหนุนกลุ่มปิโตรเลียมขั้นต้นนำ(PTTEP, PTT)พยุงตลาด ส่วนปัจจัยอื่นๆที่น่าติดตามวันนี้ คือ การประชุม BOJ Nomura คาดคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับเดิม

Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%

Daily Strategy : 7 Theme เด่น วันนี้ เน้น “Small Cap Play” เป็นหลัก

1. Initial Coverage BUY FN(TP7): ซื้อสะสมรอการเติบโตปี 2018 โดยราคาหุ้นลงมาตอบรับผลประกอบการ 3Q17 ที่คาดว่าจะออกมาต่ำสุดไปแล้ว ขณะที่จุดเด่น คือ 1) โมเดลธุรกิจแข็ง มี Net margin สูง และมี Recurring income มากขึ่นจากค่าเชา 2) โอกาสเติบโตยังสูงจากจำนวนสาขาน้อย ขณะที่สาขาใหม่คืนทุนได้ไว  3) คาดกำไรจะกลับมาเติบโตแรงปี 2018F +50% และ CAGR 3 ปีเฉลี่ยปีละ 30%

2. Auto Play : ยอดส่งออกรถยนต์เดือนส.ค.17 สูงสุดในรอบ 14 เดือน แตะระดับ 102.9 แสนคัน เพิ่มขึ้น +9.3% จากกำลังซื้อที่เริ่มกลับมาจากโซนตะวันออกกลาง +NYT(ต้าน6.05/6.2), SNC(ต้าน 15.2/15.6), AH(ต้าน26/27), SAT(ต้าน 18/18.4 ตัดขาดทุน 16.9)

3. Small Cap ที่พื้นฐานดี + ภาพเทคนิคสวย JUBILE(กำลังซื้อฟื้น+ยอดขายคิตตี้เติบโตเด่น ต้าน 23.4/24), PM(คาดกำไร 3Q17 โดดเด่น ต้าน 12.5/13)

4. Tourism Play : นักท่องเที่ยวต่างชาติในเดือนส.ค. สูงสุดที่ 3.13 ล้านคน +8.66% y-y จากนักท่องเที่ยวจีน +10.3%y-y และตะวันออกกลาง +19.35%y-y หนุน MINT, ERW เด่น ส่วน UAE +47%y-y และ 3Q17TD +20%y-y บวกต่อ รพ ที่มีผู้ป่วยต่างชาตื BDMS, BH

5. Investment Related : ครม อนุมัติ EEC กลุ่มนิคม(AMATA, WHA, NYT, ROJNA) อสังหาริมทรัพย์(SIRI, SPALI, AP, LH) และรับเหมาฯ(ITD, CK, SCC)

6. Tax Reform : สหรัฐฯจะเผยกรอบเวลาในการปฏิรูปภาษีในวันที่ 25 กย.นี้ บวกต่อ IVL 

7. สศก. คาด Farm Income ในปี 2560-61 เพิ่ม หนุน ROBINS, CPALL, BJC, HMPRO


Investment Theme:

• 3Q17 Top Picks: ADVANC, AMATA, BJC, BLAND, CK,  ERW, MONO

        Low Base Effects: ท่องเที่ยว (MINT, ERW), สื่อ (PLANB, MONO, BEC), ค้าปลีก (BJC, ROBINS), สื่อสาร (ADVANC, INTUCH)

        Momenturm Play: ปิโตร (IVL, IRPC), รับเหมาและวัสดุก่อสร้าง (CK, SCC), นิคมฯ (AMATA, ROJNA), อสังหา (BLAND, SIRI)