Blog Economics  โดย คุณตา นุชจรินทร์ Blog Strategy โดย คุณเอส กรภัทร Blog Fundamental โดย คุณเพลิน เพลินใจ Blog Technical โดย คุณชัย คณฆัส
NOMURA IRIS TEAM BLOGS

Mixed economic picture in June

14 สิงหาคม 57

ตัวเลขเศรษฐกิจเดือน มิ.ย. มีทิศทางต่างกัน ดัชนีการบริโภคภาคเอกชนหดตัวมากขึ้น y-o-y แต่ดัชนีการลงทุนภาคเอกชนติดลบน้อยลง ขณะที่การส่งออกเริ่มโต IRIS เห็นว่าการลงทุน และการส่งออกที่ปรับตัวดีขึ้น และความเห็นของธนาคารแห่งประเทศไทยที่เชื่อว่า GDP Q2 จะปรับตัวดีขึ้น q-q (s.a) ประกอบกับสถานการณ์ทางการเมืองของไทย ที่ดำเนินไปตามแผนการดำเนินการ (Road map) ของคณะรักษาความสงบแห่งชาติ จะหนุนให้ตัวเลขเศรษฐกิจจะปรับตัวดีขึ้นใน H2


PCI หดตัวแรงขึ้น PII ลดน้อยลง การส่งออกกลับมาโต ในเดือนมิ.ย. : อุปสงค์ในประเทศต่างทิศทางกัน ในเดือนมิ.ย. กล่าวคือ ดัชนีการบริโภคภาคเอกชน (Private Ponsumption Index : PCI) กลับมาหดตัวมากขึ้นที่ -1.1% y-o-y (พ.ค. มีการปรับปรุงดีขึ้นเป็น -0.1% ( เทียบกับ -0.3% ในรายงานครั้งก่อน) เป็นผลจากรายการที่มีน้ำหนักมากที่สุดใน PCI อันได้แก่ VAT (real terms) มีการปรับตัวลดลง -0.4% y-o-y (พ.ค. : 2.1%) เพราะการเก็บ VAT จากสินค้าเข้าลดลงเป็นสำคัญ ขณะที่ดัชนีการลงทุนภาคเอกชน (Private Investment Index : PII) หดตัวน้อยลงเหลือ -2.7% y-o-y (พ.ค. : -3.0%) เป็นผลจากการนำเข้าเครื่องจักร (ณ ราคาคงที่) เริ่มโตที่ +2.6% y-o-y (พ.ค. : -1.3%) และน่าจะมีแนวโน้มดีขึ้น จากการที่ดัชนีความเชื่อมั่นภาคธุรกิจใน 3 เดือนข้างหน้า (Expected BSI) ปรับตัวดีขึ้นเป็น 54.0 (พ.ค. : 53.1) ด้านการส่งออกกลับมาขยายตัวได้ 3.8% y-o-y (พ.ค. : -1.2%)


ตัวเลขด้านอุปทานหนุนการคาดการณ์ของ Nomura ว่า GDP จะ -0.3% y-o-y ใน Q2 : ในด้านการผลิตและบริการ ตัวเลขแย่ลงในเดือน มิ.ย. กล่าวคือ ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรม (Manufacturing Production Index : MPI) ยิ่งหดตัวแรงขึ้นที่ -6.6% y-o-y (พ.ค. : -4.0%) เพราะหลายรายการหดตัวแรงขึ้น เช่น Electrical appliance (น้ำหนัก 3.7% ใน MPI) หดตัว -11.1% y-o-y (พ.ค.= -9.4%) Apparels (น้ำหนัก 7.1%) ลดลง -12.8% y-o-y (พ.ค.= 3.0%) และ Food & Beverage (น้ำหนัก 15.5%) ลดลง -4.0% y-o-y (พ.ค.= -3.7%) HDD (น้ำหนัก 7.2%) ลดลง -4.0% (พ.ค.= 12.6%) ด้านผลผลิตภาคเกษตร (Agricultural Production Index: API) เพิ่มช้าลงเหลือ 1.2% y-o-y (พ.ค. : +6.4%) ด้านดัชนีการค้าปลีก (Retail Sale Index : RSI) ซึ่งมีตัวเลขเพียงเดือน พ.ค. หดตัวที่ -8.4% y-o-y (เม.ย. : -7.2%) สอดคล้องกับตัวเลขนักท่องเที่ยวที่ -24.4% y-o-y ( พ.ค. = -10.7%) อย่างไรก็ดี เมื่อดูตลอดทั้ง Q2 พบว่าภาคการผลิตหดตัวในอัตราที่น้อยลง อาทิ MPI ลดลง -5.0% y-o-y (Q1 = -7.1%) API ทรงตัวที่ + 4.3% (Q1 = 4.4%) และ RSI (เม.ย.- พ.ค.) หดตัวน้อยลงเหลือ -7.8% y-o-y (Q1 = -9.1%) สะท้อนว่า GDP Q2 น่าจะหดตัวน้อยกว่า Q1 ทั้งนี้ Nomura คาดว่า GDP Q2 จะหดตัว -0.3% y-o-y (Q1 = -0.6% y-o-y) หรือเพิ่มขึ้นประมาณ +0.25% q-o-q (s.a.) (Q1 = -0.6%) ถือเป็นทิศทางที่สอดคล้อง กับ ธปท. ซึ่งได้ให้ความเห็นในการแถลงตัวเลขเศรษฐกิจว่า "ดัชนีที่มีอยู่ในขณะนี้ ไตรมาสสองมีแนวโน้มดีขึ้นจากไตรมาสหนึ่ง เพราะฉะนั้น technical recession คงไม่มี เพราะเศรษฐกิจดีขึ้นจากสถานการณ์การเมือง และ นโยบายภาครัฐที่ชัดเจนขึ้น การส่งออกดีขึ้น ตัวเลขก็ยังใกล้เคียงกับที่เคยมองไว้"


รายละเอียดของแถลงข่าวเศรษฐกิจและการเดือน มิ.ย.14 ดูได้จาก link ต่อไปนี้
www.bot.or.th/Thai/EconomicConditions/Thai/Pages/Press_montlhly.aspx