Blog Economics  โดย คุณตา นุชจรินทร์ Blog Strategy โดย คุณเอส กรภัทร Blog Fundamental โดย คุณเพลิน เพลินใจ Blog Technical โดย คุณชัย คณฆัส
NOMURA IRIS TEAM BLOGS

GDP Q2 up 0.4% y-o-y despite inventory-drag

18 สิงหาคม 57
GDP Q2 กลับมาขยายตัว 0.4% y-o-y ดีกว่าที่ Nomura คาด สะท้อนว่าการคาดการณ์ GDP ของ Nomura ที่ 1.1% ในปี 2014 น่าจะมี upside risk นอกจากนี้ CNS (IRIS) เห็นว่าการที่รายการส่วนเปลี่ยนสินค้าคงเหลือ เป็นตัวฉุด GDP ถึง -3.6 pp จาก GDP รวมที่ขยายตัว 0.4% y-o-y ถือเป็นสัญญาณว่ามีการลดระดับสินค้าคงคลังของภาคธุรกิจลงมากแล้ว ซึ่งจะเป็นปัจจัยที่หนุนให้ภาคธุรกิจกลับมาผลิตสินค้ามากขึ้น เพื่อตอบรับกับอุปสงค์ในประเทศที่คาดว่าจะดีขึ้นใน H2 ซึ่งถือเป็นปัจจัยบวกต่อผลการดำเนินงานของภาคธุรกิจ

สภาพัฒนาการเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ รายงาน GDP Q2 + 0.4% y-o-y ( Q1 (+ revised) = -0.5%) และเมื่อปรับผลของฤดูกาล ออกแล้ว GDP เพิ่มขึ้น 0.9% q-o-q s.a. รวมครึ่งแรกของปี 2557 เศรษฐกิจไทยหดตัวเพียง -0.1% y-o-y เมื่อดูจากทางด้านอุปสงค์พบว่าที่มา (contribution ซึ่งหมายถึง อัตราการเติบโต คูณด้วย สัดส่วนของรายการดังกล่าวใน GDP) พบว่า อุปสงค์ภายนอกหรือการส่งออกสุทธิมีส่วนทำให้ GDP เพิ่มขึ้นถึง +5.2 percentage point (pp) (Q1 = 4.6 pp) เพราะการนำเข้าที่ลดลงมากเป็นสำคัญ โดยมีcontribution ต่อ GDP ถึง +5.7 pp ( Q1 = +5.0 pp) ขณะที่การบริโภคภาคคครัวเรือนเริ่มหยุดฉุด GDP และเป็นที่มาของการเติบโต 0.1pp ด้านตัวฉุด เมื่อดูจาก contribution ได้แก่ รายการส่วนเปลี่ยนสินค้าคงเหลือ ยังฉุดอีก -3.6 pp (Q1 = -2.1pp) ตามด้วย การลงทุนรวม ที่ฉุด GDP ลงในระดับ -1.7 pp สะท้อนว่า หากไม่รวมรายการด้านสินค้าคงคลัง GDP จะได้เติบโตถึง 4.0% ใน Q2






Source: NESDB