Blog Economics  โดย คุณตา นุชจรินทร์ Blog Strategy โดย คุณเอส กรภัทร Blog Fundamental โดย คุณเพลิน เพลินใจ Blog Technical โดย คุณชัย คณฆัส
NOMURA IRIS TEAM BLOGS

Exports not so weak as headline in July

27 สิงหาคม 57
การส่งออกเดือน ก.ค ลดลง -0.9% y-o-y แย่กว่าคาด (Reuters consensus : +4.0% ; Nomura : +2.6%) แย่เมื่อเทียบกับเดือน มิ.ย. ที่เติบโต 3.9% แต่ในรายละเอียดถือว่าไม่แย่นัก เนื่องจากการส่งออกราว 80% ยังขยายตัวอยู่ ด้านการนำเข้าลดลงแค่ -2.9% (consensus :-9.1%) เพราะการนำเข้าหมวดเชื้อเพลิงกลับมาเพิ่มขึ้น และมีการนำเข้าในหมวดเครื่องบินมากผิดปรกติ ทำให้ดุลการค้ากลับมาขาดดุลจำนวน –US$1.1bn แย่กว่าตลาดคาด (+US$0.5bn) และแย่เมื่อเทียบกับมิ.ย. ที่เกินดุล US$1.9bn

การส่งออก รายการที่โตดี คือ อาหาร รถยนต์ และเม็ดพลาสติกและผลิตภัณฑ์ : การส่งออกหมวดอุตสาหกรรมสำคัญ (สัดส่วน 65% ของการส่งออกรวม) มีการเติบโต 3.6% (มิ.ย. = 3.9%) และหมวดเกษตรและอุตสาหกรรมเกษตร (สัดส่วน 16%) เพิ่มขึ้น 1.4% (มิ.ย. = 2.6%) ขณะที่การส่งอออกหมวดอื่นๆ (สัดส่วน 19%) ลดลง -8.3% (มิ.ย. = -4.9%) เมื่อดูรายสินค้า พบว่า หมวดสินค้าเกษตรขยายตัวเกือบหมด โดยเฉพาะอย่างยิ่งหมวดอาหารเร่งตัวขึ้น +11.8% (มิ.ย. = 7.6%) ขณะที่ยางพารายังหดตัว (ก.ค. = -23.4% vs. มิ.ย. = -20.9%) และผลิตภัณฑ์มันสำปะหลังกลับมาลดลง (ก.ค. = -7.7% ; มิ.ย. = 42.3%) ในกลุ่มสินค้าอุตสาหกรรมสำคัญ 5 อันดับแรก (เครื่องอิเล็กทรอนิกส์ เครื่องใช้ไฟฟ้า ยานพาหนะและส่วนประกอบ เม็ดและผลิตภัณฑ์พลาสติก และ สิ่งทอ) พบว่า รายการที่เร่งตัวขึ้น คือ ยานยนต์และชิ้นส่วน (ก.ค. = 10.3% ; มิ.ย. = 3.2%) เม็ดและผลิตภัณฑ์พลาสติก (ก.ค. = 10.0% ; มิ.ย. = 9.2%) และเครื่องอิเล็กทรอนิกส์ (ก.ค. = 3.6% ; มิ.ย. = 3.4%)

การนำเข้าลดลงแค่ -2.9% y-o-y (มิ.ย. = -14.0%) เพราะการนำเข้าน้ำมัน และเครื่องบิน เป็นสำคัญ : การนำเข้าหมวดเชื้อเพลิงเพิ่มขึ้น 12.0% y-o-y (มิ.ย. = -29.9%) ตามการนำเข้าน้ำมันดิบ (ก.ค. = 7.5% ; มิ.ย. = -43.5%) และก๊าซธรรมชาติ (ก.ค. = 4.3% ; มิ.ย. = -0.9%) ที่กลับมาขยายตัว เช่นเดียวกับการนำเข้าหมวดสินค้าทุนกลับมาเร่งตัว 6.4% (มิ.ย. = -4.1%) เพราะมีการนำเข้าเครื่องบิน เครื่องร่อนและอุปกรณ์มูลค่า US$752mn (มิ.ย. =US$56mn ; ปี 13 เฉลี่ย US$393mn ต่อเดือน ) หรือพุ่งขึ้น 297.9% y-o-y (มิ.ย. = -89.3%; ปี 2013 = +93.7%) ด้านหมวดวัตถุดิบ/กึ่งสำเร็จรูป ยังลดลงพอๆกับของเดือนมิ.ย.( ก.ค = -12.1% ; มิ.ย. = -12.2%)

ดุลการค้ากลับมาขาดดุลUS$1.1bn เทียบกับเดือน มิ.ย.ที่เกินดุล US$1.9bn สะท้อนว่า ตัวเลขดุลบัญชีเดินสะพัดเดือน ก.ค. อาจจะกลับมาขาดดุล (มิ.ย. = +US$1.8bn; 1H14 = +US$8.8bn)


Figure 1: Customs-basis trade

Source: Ministry of Commerce ; CNS (IRIS) calculates