บทวิเคราะห์

Research> Fundamental & Tactical Top Picks : (SCC, PTTGC, ADVANC)


 SCC (TP19F 502*) :  Support 410/404 Resistant 422/426
• Theme:  Defensive play
• Earnings Outlook : ภาพรวมกำไรปี 2019F ประเมินเพียงทรงตัว จากปัจจัยกดดันหลักจากปิโตรเคมียังอยู่ในภาวะ Oversupply กระทบสเปรด ขณะที่ 2 ธุรกิจอื่น ยังประคอง และเติบโตได้ คือ 1) ปูนซีเมนต์ ดีขึ้นจาก Demand เพิ่มตามการลงทุนคาดมีมากขึ้นใน 2H19F และ 2) Packaging ดีขึ้นต่อเนื่อง
• Valuatio: ราคาหุ้นที่ปรับฐานลงมามาก จนซื้อขาย PER 11x ต่ำกว่าอดีต และมี Dividend yield 2019F เพิ่มมาระดับ 3.6% มองเป็นจุดเข้าลงทุนได้   
• Catalyst: เป็นหุ้นใหญ่ที่ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันที่ปรับฐานหลังซาอุเผยกำลังการผลิตจะฟื้นกลับมาสมบูรณ์ภายในสิ้นเดือน +Defensive จากปันผลสูง +3.6% 

PTTGC (TP Consensus 64.02) : Support 52.0/51.5 Resistant 54.25/55.0
• Theme: Refinery Play
• Earnings Outlook : มองกำไร 3Q19F จะฟื้นกลับมาเพิ่ม q-q ได้ จากธุรกิจโรงกลั่นดีขึ้นหลังอัตรากำไร GO และ JET QTD เพิ่มสูงขึ้น + ธุรกิจอะโรเมติกส์ หมดช่วงปิดซ่อม หักล้าง สเปรดปิโตรยังต่ำ ลดโอกาสขาดทุนสต็อก 
• Valuatio: มองราคาหุ้นอยู่ในจุดฟื้นตัว หลังปรับฐานแรง ลงมามากทั้งกลุ่ม โดยมี Deep valuation น่าสนใจ Dividend yield สูงราว 7.1% และ PER19F, PBV19F ต่ำ 6.3x, 0.8x  
• Catalyst: มองราคาปรับฐานแรงไป ลงมาอยู่ในจุดที่ต่ำกว่าช่วงราคาน้ำมันฟื้นแรง  เป็นจุดที่ Downside จำกัดมากแล้ว    

ADVANC (TP20F 260*) : Support 220/217 Resistant 230/233
• Theme: Defensive play
• Earnings Outlook: แนวโน้มการแข่งขันในอุตสาหกรรมผ่านจุดแรงสุด หนุน ARPU ฟื้นตัว รวมถึง รายได้ non voice ยังเป็นทิศทางที่ดี และ 2H19F ยังมีแรงหนุนต่อเนื่องจากรายได้บริการมือถือโตเร่งขึ้น H-H โดยรวมคาดกำไรปกติ 19F โต +10%y-y 
• Valuation: แนวโน้มกำไรกลับมาฟื้น y-y ใน 2H19F ตามภาวะการแข่งขันที่ถูกลง + ปันผลสูงสม่ำเสมอ 3-4% ต่อปี มูลค่าเหมาะสมอยู่ที่ 260 บาท/หุ้น  
• Catalyst: เป็นหุ้น Defensive ที่ได้ประโยชน์จากภาวะดอกเบี้ยขาลง สนับสนุนธุรกิจที่มีรายได้มั่นคง พร้อม Div yield ยังสูง 3-4%  พร้อมกับ ภาพอุตสาหกรรมที่ดีขึ้นมาก ทั้งการแข่งขัน และการประมูลคลื่น 5G ที่เงื่อนไขการชำระเงินมีแนวโน้มผ่อนคลายเอื่อต่อผู้ประกอบการมากขึ้น 

Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)