บทวิเคราะห์

บทวิเคราะห์ > Fundamental & Tactical Top Picks : ( PTT, AOT, BJC )


PTT (Consensus 51.30) : Support 41.5/41.0 Resistant 43.0/43.75
• Theme: Global Play
• Earnings Outlook: ประเมินกำไร 2020F แตะ 1.2 แสนลบ. เพิ่มขึ้น +6% y-y จากความแข็งแกร่งและการกระจายรายได้ที่ดี แม้มีผลกระทบจากกลุ่มปิโตรและโรงกลั่น (PTTGC, IRPC) แต่ยังชดเชยได้จากกลุ่มต้นน้ำ (PTTEP) ที่ระดับราคาน้ำมันยังอยู่ในระดับสูง 
• Valuation: ราคาปรับตัวลงมาเป็นโอกาสซื้อสะสมที่ดี และยังซื้อขายระดับ PER 20F ที่ 10x เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต 
• Catalyst: วันนี้จะได้เห็นบทสรุปของการประชุม OPEC และ Non-OPEC เบื้องต้นเสนอลดการผลิตน้ำมันลงอีก 500,000 บาร์เรล/วัน จนถึง มี.ค. 2020 เป็น Sentiment บวกต่อกลุ่มพลังงานนำตลาด

AOT (Consensus TP 79.08) : Support 74.0/73.5 Resistant 75.5/76.5
• Theme: Earnings Play
• Earnings Outlook: คาดกำไรสุทธิ FY20F เติบโต +13%y-y ที่ 2.8 หมื่นลบ. จากฐานต่ำ โดยไม่มีค่าใช้จ่ายพิเศษ -444 ลบ. เหมือนปีก่อน ทางด้านกำไรปกติคาด +11%y-y จากคาดปริมาณผู้โดยสารและเที่ยวบินฟื้นตัว 
• Valuation: เป็น Big cap ที่แนวโน้มกำไรปีหน้าเติบโตดี และมี Upside risk จาก Airport city ประมูล Duty free ดอนเมือง และ Pick -up counter สุวรรณภูมิ-ดอนเมือง แนะนำ “ซื้อ” 
• Catalyst: เป็นหุ้น Big cap ที่มีศักยภาพในการเติบโตระยะยาว แนวโน้มกำไร 2 ปีข้างหน้าเติบโตสูง Double digit + ตัวเลขนักท่องเที่ยวเดือน ต.ค. - พ.ย. 2019 โต 4-5%y-y 

BJC (TP20F 54*) : Support 42.25/41.5 Resistant 44.5/45.0
• Theme: Big Cap Play  
• Earnings outlook: ประเมินกำไร 4Q19F ฟื้นตัว q-q จากเป็นช่วง High season ของธุรกิจและเปิดสาขาใหญ่เพิ่มอีก 2 แห่ง และคาดกำไร 2020F จะยังเติบโตได้ +12.3% y-y แตะระดับ 7.39 พันลบ.
• Valuation: ราคาอ่อนตัวตามภาพตลาดรวม ราคาปัจจุบันอิง PER20F ที่เพียง 23.2x เท่าต่ำกว่าค่าเฉลี่ยที่ 26x เป็นจุดเข้าสะสมที่ดี
• Catalyst: แผนธุรกิจปี 2020F เตรียมเงินลงทุน 1 หมื่นลบ. ขยายสาขา BigC ทั้งในและต่างประเทศ ประกอบกับ กลุ่มไทยเบฟ อยู่ในระหว่างการศึกษานำธุรกิจในเครือ เข้าจดทะเบียนเพิ่มเติมในตลาดหุ้นสิงคโปร์ เป็น Sentiment เชิงบวกต่อราคาหุ้น
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)