บทวิเคราะห์

บทวิเคราะห์ > Nomura Daily Top Picks: BCPG, SCC


BCPG (TP21F 17*): S 14.3/14.0 R 15.3/15.5 (Stop Loss: 13.7)
• Theme: Earnings play
• Earnings Outlook: คาดกำไรปกติ 2Q21F ที่ 480 ลบ. (+27%y-y, -2%q-q) จากโรงไฟฟ้าพลังงานน้ำที่มีอัตราการผลิตมากกว่าปีก่อนอย่างมีนัยฯจากปริมาณฝนที่มากขึ้น (คาด C.F. ราว 40% vs 2Q20 ที่ 29.3%) และจาก Solar farm 20 MW (ซื้อใน 3Q20) ประเมินกำไรปี 21F เติบโตสูง สูง +30%y-y ที่ 2,484 ลบ. จากโรงไฟฟ้า solar farm ที่ญี่ปุ่น 3 แห่ง (65 MW) จะ COD ใน 2H21F และคาดมีกำไรจากโครงการใหม่ที่บริษัทตั้งเป้าลงทุนกว่า 18,000 ลบ. มาช่วยหนุน (ส่วนมากเป็นโครงการที่ COD แล้วและพร้อมรับรู้รายได้ทันที)
• Valuation: ซื้อขาย PER21F ที่ 18 เท่า (diluted EPS) โดยยังมี upside จากโครงการใหม่ (รวมในประมาณการไป 1.2 หมื่น ลบ. จากเป้าบริษัท 1.8 ลบ.) และมี div yield 3-4% ต่อปี
• Catalyst: คาดกำไร 2Q21F โดดเด่น และมีปัจจัยบวกเพิ่มจากการระบายน้ำปีนี้สูงขึ้นมีนัยฯจากจีน หนุนโรงไฟฟ้าพลังน้ำ โตต่อเนื่อง y-y ใน 3Q-4Q21F + โครงการใหม่ที่บริษัทตั้งเป้าลงทุน (1.8 หมื่น ลบ.) ในปีนี้ จะสามารถมาเสริมกำไรได้ทันทีหลังปิด deal

SCC (TP22F 494*): S 406/402 R 414/420 (Stop Loss: 400)
• Theme: Earnings Play
• Earnings Outlook: กำไรปกติ 2Q21 สูงถึง 1.7 หมื่นลบ. (+77% y-y, +23% q-q) จากธุรกิจปิโตรเคมีที่ดีขึนทั้งปริมาณชาย และอัตรากำไรเพิ่มตาม spread HDPE/PP/PVC และมอง Outlook 2H21F ยังเติบโต y-y ได้จากธุรกิจปิโตรเคมี และ Packaging ซึ่งโดยรวมประมาณการกำไรปี 21F 4.9 หมื่นลบ. (+45% y-y) ยังมี Upside อีกราว 7%
• Valuation: ราคาหุ้นซื้อขายบน PER21F 10 เท่า และมี Div yield 5% ต่อปี โดยรับปันผล 1H21 ประกาศที่ 8.5 บาท/หุ้น (Yield 2%, XD 13 ส.ค.)
• Catalyst: กำไร 2Q21 สูงกว่าตลาดคาดมาก และตลาดมีโอกาสปรับเพิ่มประมาณการต่อ





Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)