บทวิเคราะห์

บทวิเคราะห์ > Fundamental & Tactical Top Picks : INTUCH, LH, EGCO


INTUCH (TP20F 68*): Support 45.5/45.0 Resistant 47.25/48.0
• Theme: Defensive play
• Earnings Outlook: อุตสาหกรรมมือถือจบ Overhang หลังการประมูลคลื่น และ ADVANC ได้คลื่นมากสุด บวกกับ ฐานกำไรที่ใหญ่จะช่วยรองรับภาระต้นทุนช่วงแรกได้ โดยรวมคาดส่งผลบวกต่อกำไร INTUCH ยังเติบโตได้ดี คาดปี 20F +13% จากอานิสงสํหลักต้นทุนลดลงจากค่าเช่าอุปกรณ์ 2G ชดเชยธุรกิจ THCOM ที่ยังอ่อนตัว
• Valuation: ยังเป็นจุดลงทุนที่ดี คาดปี 20F จะจ่ายปันผลสูง คิดเป็น yield ระดับ 5.0%
• Catalyst: ราคาหุ้นปรับลงสะท้อนการทำ Big lot ของ เทมาเส็ค ซึ่งไม่ได้กระทบต่อปัจจัยพื้นฐาน โดยหากอิงการทำ Big lot รอบก่อนของเทมาเส็ค 15 ส.ค. 19 ราคาหุ้นเป็นจุดต่ำสุดในวันแรกหลังประกาศ และใช้เวลา 7 วัน กลับสู่ระดับเดิม

LH (TP20F 10.5*): Support 6.80/6.65 Resistant 7.35/7.50

• Theme: Defensive play
• Earnings Outlook: อุตสาหกรรมมือถือจบ Overhang หลังการประมูลคลื่น และ ADVANC ได้คลื่นมากสุด บวกกับ ฐานกำไรที่ใหญ่จะช่วยรองรับภาระต้นทุนช่วงแรกได้ โดยรวมคาดส่งผลบวกต่อกำไร INTUCH ยังเติบโตได้ดี คาดปี 20F +13% จากอานิสงสํหลักต้นทุนลดลงจากค่าเช่าอุปกรณ์ 2G ชดเชยธุรกิจ THCOM ที่ยังอ่อนตัว
• Valuation: ยังเป็นจุดลงทุนที่ดี คาดปี 20F จะจ่ายปันผลสูง คิดเป็น yield ระดับ 5.0%
• Catalyst: ราคาหุ้นปรับลงสะท้อนการทำ Big lot ของ เทมาเส็ค ซึ่งไม่ได้กระทบต่อปัจจัยพื้นฐาน โดยหากอิงการทำ Big lot รอบก่อนของเทมาเส็ค 15 ส.ค. 19 ราคาหุ้นเป็นจุดต่ำสุดในวันแรกหลังประกาศ และใช้เวลา 7 วัน กลับสู่ระดับเดิม

EGCO (TP20F 310*): Support 249/241 Resistant 256/261

• Theme: Defensive Play
• Earnings Outlook: ผู้ผลิตไฟฟ้ารายใหญ่ (IPP SPP VSPP) ในไทยและลงทุนใน 6 ประเทศ โดยรวมมี Equity MW 5.8 พัน MW และจะเพิ่มเป็น 6.1 พัน MW ใน 2022F โดยแนวโน้มกำไรปกติ 20F คาด +11% จากส่วนแบ่งกำไรของโรง SBPL และไซยะบุรี รับรู้เต็มปี ชดเชยโรงน้ำเทิน ที่รับผลกระทบจากภาวะน้ำแล้ง
• Valuation: เป็นหุ้น Defensive ที่เหมาะสมกับช่วงภาวะปัจจุบัน แม้แนวโน้มการเติบโตระยะกลางยาว จะดูอ่อนกว่ากลุ่ม high growth (GULF GPSC BGRIM) แต่ราคาหุ้นซื้อขาย Discount สมเหตุสมผล ที่ PER20F ที่ 11.5 x เท่า ต่ำกว่ากลุ่มมาก
• Catalyst: แม้ตลาดเริ่มมี Sentiment บวกระยะสั้นจากราคาน้ำมันปรับขึ้นแรง ยังเลือกเน้นกลุ่มธุรกิจ Defensive ในภาวะตลาดยังค้นหาฐานและอยู่ระหว่างลดประมาณการเศรษฐกิจรอบใหญ่ใน 2Q20F และเราเลือก EGCO เป็น 1 ในหุ้น Top picks เดือนเม.ย.นี้

Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)